医用敷料龙头敷尔佳上市，赛道发展前景可期

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本周（8 月1 日），敷尔佳在创业板上市，公司是贴片类专业皮肤护理龙头，根据Frost&Sullivan 数据，2021 年敷尔佳在我国贴片类专业皮肤护理产品市场中市占率达15.9%，位居榜首。近年来，专业皮肤护理赛道领军企业巨子生物、敷尔佳相继上市，赛道资本化进程持续推进。具体看，专业皮肤护理产品可进一步细分为医用敷料、功能性护肤品两类，敷尔佳在细分的医疗器械贴类敷料产品市场表现更加突出，市占率高达17.5%排名第一，公司旗下大单品白膜、黑膜拥有较强的消费者心智。具体分析医用敷料赛道来看：（1）需求端：“颜值经济”背景下，医美术后护理、问题肌肤两大需求驱动行业增长。（2）供给端：医用敷料凭借壁垒高、功效佳等优势，享有更高的产品溢价与消费黏性，价高叠加高复购率，行业盈利模式较好。（3）发展趋势：我国医疗器械注册流程较复杂、审批周期较长，同时国家陆续出台政策规范医用敷料产品命名和准入资质，提高行业准入门槛，进而构筑行业高壁垒。未来不规范的医用敷料品牌有望出清，抢先布局的公司具备先发优势，供给端竞争格局或持续向好。

行业关键词：DobaDirec、KK 集团、Bondi Sands、每日优鲜、新世界工厂等【Doba Direc】焦点科技旗下一件代发平台Doba 宣布上线APP“Doba Direct”。

【KK 集团】KK 集团第三次向港交所递交招股书。

【Bondi Sands】花王集团宣布收购澳大利亚防晒品牌Bondi Sands。

【每日优鲜】每日优鲜获投资2700 万美元。

【新世界工厂】天猫国际跨境供应链新模式“新世界工厂”在重庆投产。

板块行情回顾

本周（7 月31 日-8 月4 日），商贸零售指数报收2406.01 点，上涨1.89%，跑赢上证综指（本周上涨0.37%）1.52 个百分点，板块表现在31 个一级行业中位居第7 位。零售各细分板块中，本周互联网电商板块涨幅最大，2023 年年初至今商业物业经营板块领跑。个股方面，本周步步高（+13.6%）、通程控股（+8.3%）、*ST 商城（+8.1%）涨幅靠前。

投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司投资主线一（化妆品）：关注具备强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头，重点推荐珀莱雅、巨子生物等；

投资主线二（医美）：行业具备较强成长性，关注合规龙头企业，重点推荐医美产品龙头爱美客、医美机构龙头朗姿股份；

投资主线三（黄金珠宝）：疫后线下消费复苏，关注黄金珠宝行业优质品牌，重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生和中国黄金等；投资主线四（跨境电商）：2023 年行业基本面显著回暖、经营持续高景气，AIGC等新技术应用锦上添花，重点推荐华凯易佰、吉宏股份。

风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。